几个月前猎豹已经以商誉和专利侵权等对APUS发起了诉讼，如果最终判决不利于猎豹，就可能激励更多的创业者模仿……如果猎豹无法在捍卫自己行业地位的稳定性和可持续性方面给投资者提供足够信服的证明，就很可能会止步于50亿美元这个门槛——很多估值超过10亿美元的公司最终都因为无法建立足够强劲的商业基础，而止步于这一点。
去哪儿。在线旅行行业雄心勃勃的挑战者去哪儿，凭借在互联网端的优势，其增长比市场老大携程快得多，而且在该公司调整策略布局线下后，很有机会在不久的将来与携程一决高下。但10月份两家公司突然宣布合并，同样是在资本方的安排下。尽管早在6月份，尹生就在《携程和去哪儿若合并，会值多少钱》中对这一合并表示看好，但对于创业神话去哪儿而言，这却也是某种形式的神坛告别。
优酷。在线视频创业的标杆公司，即便之前收购了另一家重要视频网站土豆网，也未能使其摆脱最终被阿里巴巴全资收购的命运。相关分析参阅尹生的《为何叫好的在线视频始终难成好生意》。
奇虎360。尽管股价相比谷底已经出现较大反弹——很大程度上可能是受到溢价私有化的拉动——过去一年其神话的褪色进一步被确认。相关分析参阅尹生的《奇虎360，A股下一只超级大妖股？》。
滴滴快的。这两家互联网出行行业的创业明星，和美团点评一样在资本的压力下走在了一起。在最新的一轮融资中，据说新公司的估值已经达到165亿美元。在《滴滴快的，已是情人，何时婚姻》一文中，尹生认为对新公司而言，最好的情况，是腾讯阿里都意识到了自己真正所需的，是选择权与被选择权，而非控制权。
到目前为止，滴滴快的似乎正朝着重新登上神坛的方向走去，而美团点评则仍没有呈现出这样的趋势。这是因为两家公司的商业模式存在本质不同：对滴滴快的而言，政策壁垒同时也将新对手拦在外面，车主可线上开发和自助服务，免去了美团点评庞大的线下团队（相当于固定成本），最大的日常营销开支是补贴，但属于可变成本，可根据竞争状况自主调节，最重要的是滴滴快的的模式能够形成先发和规模优势，而美团点评却很难。
至于为何如此多的神话同时褪色，则可以有多种解释：
资本市场收紧固然是直接的导火索和推动者——越是在这种时候，那些缺乏自我造血能力、而且短期看不到好转的公司就越可能成为牺牲者，滴滴快的、美团点评、优酷土豆都属于这种情况。
过度讲故事也往往使一家创业公司陷于被动，从而从神坛跌落——那里本来就不属于它，这种行为通常会为资本、行业、用户提供超出其能力之外的预期。比如小米。
而如果一家公司的成功建立在一些不可持续的条件上，而公司又不能利用这些条件创造的机会快速建立起适应一般条件的能力，也可能会遇到麻烦。比如小米和唯品会。
无论你现在做得多么好，规模有多大，如果用户转移成本太低，或者你的入口不掌握在自己手中，那么也可能有朝一日面临挑战——至少是增加不确定性，而不确定性通常是公司价值的大敌。猎豹移动就属于这种情况。
最后，几乎是老生常谈，BAT因素在大部分案例中都发挥着作用。不错，BAT在过去的一年各自都遇到了不同挑战（可以阅读尹生的《受伤的BAT：华尔街重估中国互联网公司》，了解就此更有针对性的研究），概括说来——
阿里巴巴面对京东的冲击，和电商市场增长放缓的压力（参阅《阿里的京东焦虑症终于总爆发》、《好财报也许正是卖掉阿里的好时机》），腾讯面临着在游戏增长放缓、转向广告引擎时如何弥补技术短板的问题（参阅《Q3财报显示，腾讯正面对过去十年最大的变化》），而百度则面对如何借助O2O重新证明自己的考验（参阅《百度暴跌或因Groupon吓跑美投资者》）。
但也正是因为这些压力，让BAT变得比过去更有进取性和进攻性，在《连接权与护城河：BAT的终极战争》一文中，我对BAT围绕连接权与护城河的令人眼花缭乱的布局进行了全面分析，并得出了如下结论——它们可能会让更多的神话褪色，但读懂并利用它们，也可能为神话增色：
归根结底，由于缺乏一个市场广泛接受的、有法律约束力的连接权开放和公平使用规则，任何公司（包括BAT）要想做通连接的生意，要么自己控制这些能力和资源，要么加入某一阵营以享受不完全的连接权。虽然这样做可能会导致全社会的重复投资，但对于三家公司的战略安全却是必需的。
这种现实和战略选择，将对中国互联网的未来产生深远影响：试图颠覆BAT将变得更难，它们已经控制了整个中国的互联网江湖。而从长远看，三家公司将重构中国的经济版图，可能谁也无法完全“消灭”对方，但各自的连接效率和整个生态的生产率，将决定其能在未来中国经济中占据的比例。
白银时代，也许就是经历2015年诸神退位后，中国互联网相当长一段时间的现实。最初那些完全建立在互联网上的红利接近消耗殆尽，就像BAT在搜索、电商和社交这三大传统领域正经历的，而新的机会主要存在于互联网在各行各业的渗透，这意味着你必须同那些行业已经存在的生产者展开生产率的竞争，这将变得不再性感，挤泡沫将贯穿始终。
