支付宝股权拉锯战如何收场？
[随着第三方支付牌照的发放，未来支付宝还将在银行卡收单、预付卡发行与受理等业务发力。业界分析人士称，业务外延快速扩展将令其再增加数十万亿元以上的规模。从这一点看，支付宝作为行业龙头的估值仍在看涨]
经历了一个多月的风风雨雨，现在对于雅虎、支付宝和软银而言，更重要的问题或许并不是雅虎是否在事前知情，而是谈判如何继续、支付宝究竟作价几何。
这场拉锯战式的纠纷究竟将以何种赔偿收场。
支付宝究竟值多少钱
3.3亿元人民币就能买下支付宝？
工商资料显示，通过2009年6月和2010年8月两次转让，支付宝的全资控股股东已经由阿里巴巴集团全资子公司Alipay e-commerce corp（注册于开曼群岛），变成了浙江阿里巴巴电子商务有限公司。两次交易对价总额约为3.3亿元人民币。
“业界普遍存在一个误区，认为支付宝的作价是3.3亿。”i美股分析师胡龙飞表示，3.3亿的金额更多体现的只是央行对于支付企业层面的基本资金的要求。
一位接近阿里巴巴的人士向记者证实了这种说法，称3.3亿元绝对不是转让价格，这一数字是支付宝在申请牌照前，对央行要求第三方支付公司的注册资本进行评估后得出的结果，并不是说支付宝值3.3亿元人民币。根据中国人民银行去年6月21日出台的《非金融机构支付服务管理办法》，要求第三方支付公司必须在2011年9月1日前申请取得《支付业务许可证》，且全国性公司注册资本最低为1亿元。
那么，支付宝的价值几何？
目前业界普遍的估算在17亿美元到50亿美元之间不等。
股市研究机构Oppenheimer估算，支付宝约占雅虎240亿美元市值中的17亿。业界分析人士估算，包括雅虎日本35%股份在内的雅虎亚洲资产，至少占雅虎市值的一半，且有增长潜力。
而美国农业银行信贷证券公司报告显示，目前支付宝的市值估价约为51亿美元，大约是Paypal市值的50%。若按51亿美元的市值计算，直接购买股权，马云需支付给雅虎及软银的对价或将超过30亿美元。不过这还只是理想状态，因为一旦支付宝上市，其市值很有可能会超过51亿美元，雅虎能否接受此报价还难以评估。
此前艾瑞咨询的数据显示，2010年中国第三方网上支付行业整体交易规模达到10105亿元。其中，支付宝以50.02%的市场份额，占据网上支付市场的半壁江山。而支付宝对外公布的数据显示，截止到2010年12月，支付宝日交易额超过25亿元人民币。
随着第三方支付牌照的发放，未来支付宝还将在银行卡收单、预付卡发行与受理等业务发力。业界分析人士称，业务外延快速扩展将令其再增加数十万亿元以上的规模。从这一点看，支付宝作为行业龙头的估值仍在看涨。
拉锯战如何收场
失去支付宝一城也许是雅虎迫不得已做的选择。不过，本就在中国市场被边缘化的雅虎，以及另一大股东软银未来如何获得补偿，成为业界关注的焦点。
之前，业界猜想之一就是协议控制。一位接近阿里巴巴的消息人士告诉记者，此前孙正义在支付宝事件上的立场是绕开央行的明确规则，确保对支付宝公司的控制，也就是“协议控制”，即成立纯中资持股的公司持牌独立运行，但外资公司与持牌公司之间通过商业协议安排，将持牌公司收入转入外资公司，但被阿里巴巴方面拒绝。其后软银对于股权转移一事一直态度冷淡。
上述人士告诉记者，支付宝不是一家单纯的互联网公司，而是一家受到央行监管的金融信息安全的“第三方支付牌照”，在与相关部门沟通求证后，支付宝必须转成“真正意义上的全内资”，而不能再走“协议控制”的路线。
“协议控制的道路走不通，目前普遍的猜测一种是支付宝未来的收益将和雅虎分成，如果支付宝上市，雅虎也会得到一部分利益；另一种可能则是，雅虎答应阿里巴巴回购股份，阿里巴巴承诺让淘宝尽快上市。”胡龙飞说。
