摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Timothy Chan、Philip Wan和Gillian Chung对腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCTZF, 简称：腾讯控股)投资搜狐公司(Sohu.com Inc., SOHU)旗下搜狗公司(Sogou)发表了看法。

　　三位分析师认为，对于在个人电脑搜索市场实力较弱的腾讯控股来说，入股搜狗是一项防御性举措。奇虎360 (Qihoo 360)一年前横空出世，一举成为中国第二大搜索引擎，而且仍在攫取市场份额。

　　腾讯控股收购搜狗股份应当有助于增强前者旗下搜搜(Soso)个人电脑搜索业务。2009年搜搜和谷歌(微博)中国(Google China)终止合作以来，其市场份额一直非常有限。此次战略性联盟还应有助于巩固搜狗的竞争优势（腾讯控股拥有超过4亿独立用户）。搜狗和搜搜将合并；按访问量计，搜狗和搜搜分别是中国第三大和第三大搜索引擎。8月份搜狗和搜搜独立用户访问量市场份额分别为10%和4%，奇虎360和百度(Baidu)则分别为18%和63%。

　　中国搜索市场的竞争格局已迅速发生改变。后起之秀奇虎360利用其在网络安全、浏览器和导航页面等服务上的庞大用户基础，在一年的时间内成为访问量第二大搜索引擎。一年前奇虎360仅占1%的市场份额，当时搜狗和搜搜合并后的市场份额为12%，百度为80%。

　　个人电脑搜索正逐渐成为一项传统业务，移动搜索才是这一领域的未来。在这方面，腾讯控股庞大的用户群将令搜狗受益。此外，摩根士丹利的这几位分析师还对搜狗估值的上升感到惊叹，这一点笔者在此前一篇博客中也提到过：

　　Wedge Partners分析师Juan Lin认为，腾讯控股入股搜狗对腾讯控股和百度来说都是个好消息，但对奇虎360来说是个坏消息。对腾讯控股而言，这笔投资规模实际上非常小，仅占该公司现金净值的8%左右，同时占该公司目前市值的0.4%；如今腾讯控股的市值已经达到1,000亿美元。搜狗就好像是免费午餐。

　　以下是Wedge Partners对百度和奇虎360所受影响的分析：

　　奇虎360与搜狗合并的可能性已经消除，Wedge Partners认为，对于百度来说，腾讯控股入股搜狗给百度带来的压力要比奇虎360和搜狗合并小的多。

　　此前针对谁将收购或投资搜狗有着各种猜测，奇虎360一直是人们议论的焦点。

　　腾讯控股入股搜狗、搜搜和搜狗整合后，奇虎360对百度的威胁也就不复存在了。