微软和雅虎的交易正在进入新的接触期.据国外媒体报道,有消息人士透露,两家公司正在就合并一事举行非正式谈判.自微软1月31日向雅虎董事会提交收购报 价以来,这是两家公司的高管首次举行会谈.由于雅虎董事会上月明确拒绝了微软的收购请求,此次会谈可算是双方在收购方面的重大突破.

    相对于微软首次提出收购雅虎之时,最近2周发生了很多变化.雅虎已经显示出愿意谈判的意思,同时微软也认为,不会收到雅虎的回绝信.

    新闻集团最近表示,该公司无意收购雅虎.时代华纳CEO杰夫·布克斯(Jeff Bewkes)透露,不排除雅虎与该公司旗下AOL合并的可能性,并表示时代华纳将采取任何手段加强AOL的互联网业务.

    AOL上周二宣布,将斥资8.5亿美元现金收购英国第一大社交网站Bebo.尽管这一交易并不表明AOL对雅虎失去了兴趣,但时代华纳的现金将因此减少,可能不足以支撑继续收购.

    六周之前,微软宣布,已向雅虎提交收购报价,希望以每股31美元、总价值446亿美元的现金加股票收购后者全部股份,这一价格较雅虎当时股价溢价62%.不过,雅虎董事会随后拒绝了微软的收购请求,认为这一报价严重低估了该公司的价值.自交易公布以来,微软股价下跌了12%,收购报价也缩水至每股29.11美元、总价值419亿美元.

    消息人士称,此次双方的会谈并不是正式谈判,也没有银行方面人士参加.在此次会谈中,微软高管陈述了对于合并后公司的构想,而雅虎高管大多数时间都在倾听.双方并没有确定开展进一步会谈的时间.

   虽然微软可能采取恶意收购的手段,包括发动代理权之战、在公开市场收购股票等,但观察人士认为这些事情暂时不会发生.

   随着第一季度即将结束,雅虎的处境更为微妙:令人不满意的业绩会考验微软有关其每股31美元的价格是否公平合理.

   伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的分析师杰弗里认为,除非雅虎管理层能够拿出其他方案,或者能够公布令人满意的业绩——目前这二者的可能性似乎都不大,这一策略将面临微软下调其收购价格的风险.分析师罗杰则表示,如果雅虎业绩不能达到分析人士的预期,将处于更不利的位置.如果其业绩很差,股东将开始担心微软会下调收购价格.

    斯坦福大学商学院教授门德尔松表示,微软会采取强硬的谈判策略,同时不会彻底关上提高价格的大门.对于微软而言,坚持原来的价格是一个合理策略,但这并不妨碍它提高价格.很难想象因为收购价格方面的一点小分歧,微软就会放弃这一交易.