前段时间，中国股市连创新高。而在武汉一家拥挤的证券公司营业厅里，张万龙(音)却焦急万分，因为他找不到一台空着的电脑终端来买进股票。

　　张万龙无法下单的苦恼只是一个缩影，实际上，市场对中国股市的投资需求已将中国的金融系统基础设施推到了极限──虽然它已经相对比较先进了。

　　今年大部分时候，中国金融业一直在尽力消化从每天多达10万个新开交易帐户中流入的资金，这些猛增的需求量不断打破交易纪录，令上海和深圳的证券交易所跻身全世界最繁忙的交易所之列。最近几个月的股票和共同基金帐户猛增至1亿多个，管理部门提醒业内官员强化交易系统。

　　今年8月市场行情看涨，引发一波抢购共同基金的热潮，导致中国最大一家银行的电脑系统全面瘫痪。这是一个危险的信号。

　　在今年8月市场最为活跃的时候，中国证券监督管理委员会(China Securities Regulatory Commission)主席尚福林警告说，进一步提高市场运营安全性和效率的任务仍然艰巨。

　　最近一段时间，上证综合指数比上个月下跌15%，仅昨天就下跌2.4%。但是，之前大盘连创纪录高点、导致电脑系统瘫痪的情形是在成交量急剧放大的情况下出现的，而最近的市场下滑伴随着的是今年以来最清淡的交易量；这一点表明，大多数投资者都认为此次滑坡是他们能够承受的一次小事件，市场上升趋势并未发生逆转。
但如果情形发生恶化，投资者突然想要套现，有人也许会发现系统不通，这可能会引发恐慌。

　　中国的证券交易所投入了大量成本来升级交易系统。但薄弱环节似乎却在各家证券经纪公司，尤其是它们下面3000家通常分布很远的营业部。

　　两大证券交易所与中国证券经纪公司所能承担的容量差距很重要，因为中国的证券交易活动大都来自散户而非机构。投资者需要自己处理交易，为此，他得为找一台电脑终端而在拥挤不堪的营业部里挤来挤去。

　　问题大多是因为需要处理的指令太多。在中国这个世界上人口最多的国家，拥堵是很常见的事，无论是登录互联网还是乘公交车。

　　对股市投资者而言，如果太多人同时试图做同样的事会出现怎样的麻烦，上个月奥运门票销售中遇到的障碍就是一个例证：在开始发售门票的一个小时内涌入的20万张定单导致电脑系统崩溃了。系统瘫痪前，组织者卖出了43,000张票──在可供人们通过网络、电话热线和1000家中国银行(Bank of China)网点订购的185万张票数中，这个数字只占2%。下个月恢复售票后将启用抽签系统。

　　就股市和银行系统而言，有迹象显示，一旦真的涌现抛售风潮，本来就很拥挤的营业网点可能很快会失去控制。

　　由于买卖股票或基金都需要通过一个专用的银行帐户，因此，股市高奏凯歌令银行里也是人满为患。今年，中国最大的金融机构中国工商银行(ICBC)承诺，将把客户排队等候办理业务的时间缩短到30分钟以下。拥挤人潮带来的不仅是银行中排队的长龙。今年8月15日，工商银行称，其电脑系统瘫痪的事故是因为申购两只新基金的人数大大超出了预期。事故发生后，该行在全国16,000家营业网点中，有许多家被迫停止基本服务长达数小时之久。

　　在过去一年里中国股市突然大幅上扬、交易量急速放大；而此前几年，中国证券经纪公司却一直在为生存而挣扎。在当前涨势开始前的五年时间里，不断下跌的股价和日益萎缩的成交量令中国大约140家券商中的许多都沦落到破产的边缘，有的甚至连升级电脑的资金都没有。

　　从很多方面来说，已有17年历史的中国股票市场在技术上的确已有了很大进步，而且还在继续改进。作为中国最繁忙的交易所，上海证交所在电脑交易系统上投入了数千万美元，将其打造成了世界各大交易所中速度最快的系统之一。世界证券交易所联合会(World Federation of Exchanges)提供的数据显示，今年以来，上海证交所有三个月的交易量位居全球市场之最。

　　某监管委员会的发言人表示，今年中国股市创纪录的交易量表明中国市场的基础设施是过硬的。他说，除了经纪公司的交易大厅外，投资者还可以在网上或电话里买卖股票。

　　在世界其他地方的交易所，当市场处于动荡状态时，电脑交易系统往往会成为其致命的弱点。在2000年2月纳斯达克市场崩盘的时候，电话系统和网上交易地址因流量过大近乎崩溃，全美国的投资者眼睁睁看着大盘下跌而束手无策。2005年末和2006年初，东京证交所因成交量过大，不得不在三个月里每天都缩短交易时间，并花费巨资紧急抢修系统。上周，伦敦交易所因技术性故障导致报价系统出错，只得暂停了交易。

　　今年1月，随着大量新股民涌入股市，上海证交所发出警告说，券商是有可能造成市场不稳定的一个薄弱环节。该交易所总工程师白硕表示，他们已在鼓励证券经纪公司强化系统方面采取了措施。

　　即便如此，上海证交所还是采用了两套平行的交易平台，其中一套面向那些用现代化设备武装的经纪公司，他们的系统与交易所强大的新系统兼容，另一套则针对采用过时技术的经纪公司，由此可见，后者与当前的时代差了不是一星半点。

　　让我们回到本文开始时的一幕。眼看着最近一段时间以来股指频频朝新的纪录高点发起冲击，张万龙决定抓住这个机会。距离收盘只有几分钟时间了，张万龙在烟雾弥漫的交易厅里来回转悠，为的是找一台电脑终端来用。在和其他投资者推挤了一番后，48岁的他终于抢到了角落里的一台电脑。但这时，电脑软件偏偏出了故障，他彻底没了办法。

　　张万龙说：“有时候你知道某只股票要涨或者要跌，但你就是买卖不成。”